美国核电禁令影响有限长期有助于刺激我国核电发展-lol比赛竞猜平台

投资建议：美国核安全局针对与中国的民用核能合作明确提出多项容许条件，我们指出对中核、中广核的影响受限，长年来看反而将性刺激我国核电更为很快发展。我们仍旧指出核电审核重新启动在即，寄予厚望审核重新启动带给的产业链投资机会，引荐中广核电力，【中国核电(601985)、股吧】。事件：当地时间10月11日，美国核安全局针对中国民用核能公布新的合作框架，对与中国的民用核能合作明确提出多项容许条件：1)禁令出口与美国有必要的经济竞争，如华龙一号，以及CAP1400的美国专有设备；2)保持原AP1000技术转让范围，范围外的涉及技术、设备皆禁令出让；3)禁令小堆和非轻水先进设备反应堆的出口，禁令2018年1月1日后的新技术出让；4)禁令与中广核展开涉及技术、设备出让。三代核电国产化率程度低，并未国产化部分绝大多数出于经济性考虑到，而非我国技术能力方面的容许。

此次禁令共计牵涉到到三种技术：AP1000、华龙一号、CAP1400，而无论哪种技术，最核心的部分压力容器、主泵、核心控制系统(DCS)都早已不具备国产化能力。华龙一号：自主化知识产权，国产化率多达85%，进口设备基本没美国获取的产品；AP1000：三门1、2号国产化率为50%，先前的AP1000机组国产化率未来将会超过80%；CAP1400：国产化率多达80%，目前继续并未不具备国产化条件的正在研发或决定涉及工作，预计未来可以构建几乎国产化。

目前无法国产化的部分主要是小众的设备，如高端阀门，因所须要数量较较少，国内厂家不不愿研制，国际上也只有受限的厂家在生产。未来此类小众设备有可能由国内研制生产，也有可能因研制性价比较低而之后自由选择进口，但从全球来看，美国会是唯一有能力的供货商。

对中核、中广核影响受限。对中核而言，开建/中环线项目还包括华龙一号、AP1000、VVER。华龙一号基本不不受影响；AP1000依然批准后出口，因此也受影响；VVER为俄罗斯技术，与美国牵涉到。对中广核而言，新的框架中具体禁令与中广核展开涉及技术、设备出让，但中广核的在运/开建机组以法国技术路线居多，还包括大亚湾、岭澳、阳江等，基本与美国牵涉到；中环线机组主要为华龙一号，仅有陆丰项目为AP1000，可能会受到一定影响，但根据同为AP1000技术路径的三门3、4号机组的国产化程度(80%)、考虑到我国较慢发展的主泵技术以及中广核旗下广利核享有的全球领先DCS技术，我们指出陆丰项目的不受影响程度也会过于大。

整体来看，我们指出此次禁令对我国核电短期不会产生一定影响，也许不会造成个别项目在工程进度上有所延后，但长年来看将有助我国更为忠诚自律研发核电的决意，反而不会性刺激我国核电更佳地发展。风险提醒：核电审核放松不约预期、开建项目工程进度不约预期。

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